WENS TALK 文思透客

最近真的滿多人在討論存股的，眼看3月底大部分上市櫃公司都準備宣布盈餘分配金額，我也想把部分存款改成存股，追求高於定存利息的獲利，這時忽然想起之前在研究存股標的的時候，看過"存股首選四千金"這句話，就想先來看看這四千金到底哪個好，它們分別是：華南金、第一金、合庫金、兆豐金，我從手邊方便的資料，整理出下面這個表：

這四間看起來非常相似，都是帶有官股色彩的金控，給人穩定的感覺；股價也滿親切的，雖然EPS較高的兆豐金和第一金稍微貴一點，但還屬於我們小資族可以入手的價位；若從股利和每股盈餘的比例來看，看得出股利都給得滿大方，大部分的盈餘都會分給股東。就存股而言的確是相當理想。

看了才知道，雖然四千金有很多相同點，但這四間公司股利的成分卻有滿明顯的差別，兆豐金全部發現金股利，其餘三家兼發現金股利及股票股利，但比重都不一樣，華南金接近一半一半，第一金的現金股利占九成，合庫金則是七比三。看起來股利政策也會是選擇存股標的選擇的因素喔，那如果現金股利和股票股利不一樣，那各有什麼優缺點呢?

現金股利比較好懂，就是以現金形式發放的股利，在股利發放日，現金會匯入股東指定的銀行帳戶(通常是用證券股款交割帳戶)。股票股利則是公司把要發放的股利轉成股票發行給股東，股東不會領到現金，而是手中持股數增加了，專有名詞叫做盈餘轉增資，發行股票股利讓公司把盈餘轉成股本，而不是把現金分配出去給股東，讓資金保留在公司做為未來發展之用。

大多數人比較喜歡現金股利，除了看到現金入帳使心情爽快之外，現金最靈活也是不爭的事實，不論想繼續繼續投入原本存股的標的，或是要投資其他標的都很方便，不會被綁在同一檔股票裡。此外，發現金股利的股票，每股盈餘比較不容易被稀釋。因為股票股利就是公司把要發的盈餘轉換成股票發行，因此發股票股利的話，股數就會變多，股本(資本額)就會變大，計算每股盈餘 (稅後淨利/股數) 的分母就變大了，如果以後公司的獲利沒有隨著一起成長，每股盈餘就會下降，就是所謂的盈餘稀釋，每股盈餘降低之後自然會影響能分配的股利金額。避開盈餘稀釋的風險也是不少人偏好現金股利，而不是股票股利的主要原因之一。

我自己比較偏愛股票股利，股票股利雖然有盈餘稀釋的缺點，但也有不少優點，主要是我獲得的股利自動變成新股再投入，有自我繁殖的複利效果，可以加速資產的累積。另外更棒的是，因為持有的股數增加了，萬一很幸運的股價持續上漲，實際的價值可比當初領現金還多啊。

其實公司的股利政策也不是一成不變，也不用為了選股票股利或是現金股利太過糾結，因為可能每年都會因為公司營運策略而有所差異，只要了解兩種股利類型的優缺點，定時檢查手中持股的股利政策來靈活調整，適時的即早將獲配的股利繼續投入，時間一長都可以享受到存股累積出的甜美成果。